El yuan chino alcanzó este lunes su nivel más fuerte frente al dólar desde junio de 2022, prolongando una racha de ocho sesiones de avances mientras los mercados esperan señales de política económica desde Pekín y decisiones clave de los principales bancos centrales.
El yuan rompe una barrera de cuatro años
La moneda china llegó a negociarse a 6,6682 yuanes por dólar en el mercado continental, su cotización más firme en más de cuatro años. Más tarde se mantenía cerca de 6,6691, mientras el yuan negociado fuera de China rondaba 6,6688 por dólar.
El movimiento completa, si se mantiene al cierre, ocho jornadas consecutivas de apreciación, la secuencia alcista más prolongada desde mayo. La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y un dólar más débil han contribuido a impulsar la moneda china.
Pekín deja subir la moneda, pero con cautela
El Banco Popular de China fijó el punto medio diario en 6,7162 yuanes por dólar, el nivel oficial más fuerte desde febrero de 2023. Sin embargo, esa referencia quedó 471 puntos por debajo de lo que esperaba el mercado, una señal de que las autoridades parecen dispuestas a tolerar una apreciación gradual sin permitir un avance demasiado rápido.
Ese equilibrio importa para una economía que sigue dependiendo de sus exportaciones. Una moneda más fuerte abarata las importaciones y puede aliviar parte de la presión de los costes energéticos, pero también reduce la competitividad cambiaria de los fabricantes chinos en el exterior.
Los mercados miran ahora a los bancos centrales
La subida llega en una semana cargada de decisiones monetarias. Los inversores esperan las reuniones de la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Japón y el Banco Central Europeo, además de nuevas señales desde China. Cualquier cambio en las expectativas sobre tasas de interés puede alterar rápidamente la relación entre el dólar y las principales monedas.
Goldman Sachs mantiene una previsión de 6,40 yuanes por dólar a doce meses y considera posible una apreciación adicional. Al mismo tiempo, sus analistas advierten que una moneda más fuerte necesitaría ir acompañada de medidas capaces de estimular la demanda interna china.
Una señal que va más allá del mercado de divisas
El repunte del yuan coincide con un momento delicado para los activos chinos. Las acciones tecnológicas del país han sufrido una fuerte corrección y Pekín intenta sostener la confianza de inversores y empresas sin alimentar nuevos desequilibrios financieros.
Por eso, el máximo de cuatro años no es solamente una cifra cambiaria. El comportamiento del yuan se ha convertido en otra prueba de hasta dónde está dispuesto a llegar Pekín para estabilizar su economía mientras el dólar pierde impulso y el mundo entra en una nueva ronda de decisiones de política monetaria.
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