Los mercados estadounidenses apuntaban este miércoles 11 de noviembre a una recuperación después de fuertes pérdidas en empresas relacionadas con la inteligencia artificial. El detonante inmediato fue el resultado de CoreWeave, proveedor de infraestructura informática para sistemas de IA, cuyas perspectivas ayudaron a moderar el temor de que las inversiones multimillonarias en centros de datos no produzcan beneficios suficientes.
Según informó Reuters este miércoles, las acciones de CoreWeave avanzaban más de un 15 % antes de la apertura de Wall Street. La reacción se extendió a otras compañías vinculadas a infraestructura digital. Sin embargo, los movimientos previos a la sesión no garantizan que esas ganancias se mantengan durante la jornada.
EL MERCADO BUSCA PRUEBAS DE RENTABILIDAD
La atención de los inversionistas ha pasado de las promesas tecnológicas a una pregunta concreta: ¿cuánto dinero podrán ganar las empresas con la capacidad informática que están construyendo? Los nuevos modelos de inteligencia artificial necesitan chips, electricidad, redes y servidores. Todo ello exige grandes desembolsos antes de que los clientes paguen por utilizar esa infraestructura.
CoreWeave proyectó alcanzar rentabilidad ajustada durante el primer semestre de 2028, apoyándose en la demanda y en compromisos de sus clientes. Esa previsión fue recibida favorablemente, pero sigue siendo una meta futura, no una ganancia ya realizada. El resultado definitivo dependerá de la ejecución de contratos, los costes financieros y la utilización efectiva de sus instalaciones.
NVIDIA INTENTA RECUPERAR TERRENO
La recuperación también alcanzaba a Nvidia, cuyas acciones subían alrededor del 3,7 % en las operaciones previas a la apertura, después de que su valor bursátil se redujera en unos 430.000 millones de dólares durante las dos sesiones anteriores, de acuerdo con Reuters. La magnitud de esa oscilación refleja hasta qué punto las expectativas sobre la IA influyen en la valoración de las grandes empresas tecnológicas.
El movimiento no significa que el mercado haya resuelto sus dudas. Una empresa puede registrar una demanda creciente de procesadores y, al mismo tiempo, enfrentar presiones por el precio de la energía, la financiación de instalaciones y la competencia entre proveedores. También existe el riesgo de que la capacidad instalada crezca más deprisa que el consumo real de servicios.
LA OTRA CARA DE LOS CENTROS DE DATOS
Las empresas que suministran instalaciones, electricidad y capacidad de procesamiento pueden beneficiarse de una expansión de la IA incluso cuando todavía no está claro qué aplicaciones finales serán más rentables. Esa diferencia entre construir infraestructura y obtener beneficios sostenibles explica parte de la volatilidad reciente.
El debate alcanza además a las comunidades donde se levantan los centros de datos. Los proyectos requieren terrenos, conexiones a redes eléctricas y, en ocasiones, sistemas de refrigeración intensivos. Las decisiones sobre permisos y suministro energético pueden alterar plazos y presupuestos, de modo que los anuncios de inversión no equivalen automáticamente a nuevas instalaciones operativas.
En este contexto, la evolución de compañías como Nebius y Applied Digital, que también mostraban avances antes de la apertura según Reuters, sirve como termómetro del apetito por el sector. Pero una subida conjunta de las cotizaciones puede responder al sentimiento de los inversores tanto como a cambios reales en sus negocios.
LA INFLACIÓN COMPLICA EL PANORAMA
La recuperación tecnológica coincidía con otra preocupación: los datos de inflación de octubre en Estados Unidos resultaron superiores a lo previsto, reforzando las expectativas de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre. Un crédito más caro puede afectar especialmente a compañías que necesitan financiar obras y equipos durante años antes de recuperar la inversión.
Las tasas de interés también modifican la valoración de los beneficios futuros. Cuanto más lejos se esperan esos ingresos, mayor puede ser el impacto de un aumento en el coste del dinero. Por eso los títulos de crecimiento suelen reaccionar con fuerza a las expectativas de política monetaria, incluso cuando la demanda de sus productos continúa aumentando.
UNA RECUPERACIÓN TODAVÍA FRÁGIL
El rebote previo a la apertura es una señal de que algunos inversionistas encuentran oportunidades después de las caídas, pero no demuestra que haya terminado la corrección. Los próximos balances, la evolución de los contratos y las decisiones de la Reserva Federal serán más importantes que una sola mañana de optimismo.
La inteligencia artificial sigue atrayendo inversiones extraordinarias. El desafío para sus protagonistas ya no consiste únicamente en demostrar que la tecnología funciona, sino en probar que la expansión de servidores y procesadores puede sostenerse con ingresos suficientes, costes controlados y beneficios verificables. Esa será la verdadera prueba de la nueva economía de la IA.
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