Goldman Sachs y Apollo Global Management han comenzado a buscar inversores interesados en adquirir porciones de una gigantesca operación de financiación de chips de inteligencia artificial vinculada a SpaceX. La novedad se conoció este miércoles 4 de noviembre a través de una información de Bloomberg recogida por Reuters.
Se trata de un acuerdo de aproximadamente 40.000 millones de dólares, una cifra anunciada originalmente en octubre para adquirir procesadores avanzados y equipos de servidores. Lo que ha cambiado hoy no es el importe del compromiso, sino el movimiento de las entidades financieras para encontrar compradores que asuman parte de la exposición económica.
Según el reporte, Goldman Sachs y Apollo se están acercando a inversores antes de iniciar una sindicación formal. Algunas de las participaciones que podrían ofrecerse alcanzarían aproximadamente 500 millones de dólares. Esas conversaciones todavía no equivalen a ventas cerradas ni prueban que toda la operación haya sido colocada entre nuevos financiadores.
Reuters indicó que no había podido verificar de manera independiente la información publicada por Bloomberg. Goldman Sachs rehusó hacer comentarios a la agencia, mientras que Apollo y SpaceX no respondieron de inmediato a sus solicitudes. Esa limitación es relevante: por ahora el dato confirmado es la existencia del reporte sobre conversaciones con posibles compradores, no la identidad ni las decisiones finales de todos los inversores.
POR QUÉ BUSCAN NUEVOS COMPRADORES
En operaciones financieras de gran tamaño, varias entidades pueden comprometer capital inicialmente y después distribuir parte del riesgo entre otros participantes. Ese proceso, conocido como sindicación, permite que una obligación extraordinaria no quede concentrada en un único balance o en un grupo reducido de inversores.
El esquema asociado a SpaceX está diseñado para financiar equipos informáticos mediante arrendamientos. En lugar de pagar directamente por todos los aceleradores, una entidad vinculada a Apollo adquiriría chips y servidores, y después los pondría a disposición de la compañía mediante contratos de alquiler financiero.
En el anuncio de octubre, Apollo explicó que los equipos previstos incluyen procesadores NVIDIA Vera Rubin, destinados a ampliar la infraestructura terrestre de cómputo de SpaceX. El acuerdo estaba sujeto a condiciones de cierre y contemplaba el comienzo de los arrendamientos cuando se entregaran los dispositivos, durante la primera mitad de 2027.
Este miércoles el interés está en la siguiente fase: identificar quién aportará finalmente el capital y en qué condiciones lo hará. La búsqueda de compradores puede revelar tanto el tamaño de la demanda por este tipo de inversiones como la disposición del mercado a asumir riesgos ligados a la expansión acelerada de la inteligencia artificial.
UNA APUESTA QUE EXIGE CAPITAL ENORME
La compra de chips de última generación es solo un componente de un centro de datos. También hacen falta instalaciones, electricidad, refrigeración, redes de alta velocidad y personal especializado. Por eso las grandes operaciones de infraestructura informática suelen estructurarse mediante contratos de largo plazo y múltiples fuentes de financiación.
SpaceX ha vinculado su expansión informática al desarrollo de servicios de inteligencia artificial y a la necesidad de disponer de mayor capacidad de procesamiento. Sin embargo, los posibles rendimientos futuros no están garantizados, especialmente en un sector donde cambian con rapidez las generaciones de procesadores y las necesidades de los clientes.
El calendario también introduce incertidumbre. La entrega de equipos prevista para 2027 significa que las condiciones tecnológicas, financieras y comerciales pueden ser diferentes cuando comience a utilizarse la infraestructura. Las proyecciones corporativas deben distinguirse de los resultados ya realizados.
LO NUEVO FRENTE AL ANUNCIO DE OCTUBRE
CAÑASANTA informó el 25 de octubre sobre el plan de endeudamiento para adquirir procesadores de IA. La novedad de este 4 de noviembre es más concreta: las gestiones atribuidas a Goldman Sachs y Apollo para colocar partes de esa financiación entre otros inversores.
Por tanto, no se está anunciando un segundo compromiso adicional de 40.000 millones de dólares. La información se refiere al reparto financiero del mismo acuerdo y a la búsqueda de participantes para asumir una parte de las obligaciones relacionadas con equipos de alto coste.
El desenlace dependerá de si las entidades encuentran suficiente demanda, de las condiciones pactadas y de los requisitos pendientes para formalizar los contratos. Hasta que esas gestiones concluyan, el mercado conoce las líneas generales del proyecto, pero no puede tratar como definitiva toda su estructura de financiación.
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