La fiebre de la inteligencia artificial acaba de recibir una de sus se\u00f1ales de advertencia m\u00e1s contundentes. Alphabet, la matriz de Google, perdi\u00f3 alrededor de 500.000 millones de d\u00f3lares de valor burs\u00e1til en una sola jornada despu\u00e9s de que los inversionistas castigaran el enorme costo de su expansi\u00f3n en inteligencia artificial y el deterioro de su flujo de caja.<\/p>\n
Las acciones de Alphabet cayeron 12,6% el jueves, su peor jornada en m\u00e1s de dos d\u00e9cadas. La sacudida no qued\u00f3 confinada a Google: este viernes las ventas se extendieron por los mercados tecnol\u00f3gicos de Asia y a los futuros del Nasdaq, mientras los inversionistas buscaban refugio en los bonos.<\/p>\n
MEDIO BILL\u00d3N DE D\u00d3LARES BORRADOS<\/strong><\/p>\n La magnitud de la ca\u00edda es extraordinaria incluso para una de las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes del planeta. El desplome elimin\u00f3 aproximadamente 500.000 millones de d\u00f3lares de capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de Alphabet, despu\u00e9s de unos resultados trimestrales que mostraron una contradicci\u00f3n cada vez m\u00e1s inc\u00f3moda para Wall Street: la demanda de servicios de IA crece con fuerza, pero construir la infraestructura necesaria para sostenerla est\u00e1 consumiendo cantidades gigantescas de efectivo.<\/p>\n Alphabet registr\u00f3 ingresos trimestrales de 127.600 millones de d\u00f3lares, ligeramente por debajo de los 128.200 millones que esperaba el mercado. El beneficio neto atribuible a los accionistas comunes cay\u00f3 25%, hasta 26.170 millones.<\/p>\n Pero el dato que encendi\u00f3 las alarmas fue el flujo de caja libre. La compa\u00f1\u00eda termin\u00f3 el trimestre con un flujo negativo de 9.070 millones de d\u00f3lares. En el trimestre anterior ya hab\u00eda quemado 5.900 millones, marcando entonces la primera entrada en terreno negativo de Alphabet en sus 22 a\u00f1os como empresa cotizada.<\/p>\n LA IA SE EST\u00c1 COMIENDO EL EFECTIVO<\/strong><\/p>\n El problema no es que Google haya dejado de crecer. Es cu\u00e1nto dinero necesita gastar para seguir compitiendo. Alphabet destin\u00f3 unos 51.400 millones de d\u00f3lares a inversiones de capital durante el trimestre, principalmente infraestructura inform\u00e1tica, centros de datos y capacidad necesaria para desarrollar y ejecutar sistemas de inteligencia artificial.<\/p>\n La empresa mantiene para 2026 una previsi\u00f3n de gasto de capital de entre 195.000 y 205.000 millones de d\u00f3lares y ya advirti\u00f3 que la cifra aumentar\u00e1 de forma significativa en 2027.<\/p>\n Ese volumen de inversi\u00f3n est\u00e1 cambiando la pregunta que Wall Street hace a las grandes tecnol\u00f3gicas. Durante buena parte del auge de la IA bastaba con demostrar crecimiento, nuevos modelos y demanda de capacidad inform\u00e1tica. Ahora los inversionistas quieren saber cu\u00e1ndo todo ese gasto comenzar\u00e1 a producir efectivo suficiente para justificarlo.<\/p>\n GOOGLE CLOUD VUELA, PERO SEARCH PREOCUPA<\/strong><\/p>\n Parad\u00f3jicamente, uno de los negocios directamente beneficiados por la revoluci\u00f3n de la IA tuvo un trimestre espectacular. Los ingresos de Google Cloud superaron los 30.700 millones de d\u00f3lares y m\u00e1s que duplicaron los del mismo periodo del a\u00f1o anterior.<\/p>\n La preocupaci\u00f3n est\u00e1 en el coraz\u00f3n hist\u00f3rico de Google: la publicidad asociada al buscador. Los ingresos por b\u00fasqueda crecieron alrededor de 12%, pero quedaron por debajo de lo esperado y desaceleraron frente a trimestres anteriores.<\/p>\n La propia compa\u00f1\u00eda ha reconocido que las consultas realizadas mediante AI Mode, su interfaz conversacional de b\u00fasqueda, todav\u00eda son m\u00e1s dif\u00edciles de monetizar que las b\u00fasquedas tradicionales. Ese detalle toca directamente el modelo que durante d\u00e9cadas convirti\u00f3 a Google en una m\u00e1quina de generar efectivo.<\/p>\n La inteligencia artificial puede ser al mismo tiempo la pr\u00f3xima gran plataforma de Google y una amenaza para la econom\u00eda del buscador que financia esa transformaci\u00f3n.<\/p>\n EL MERCADO EMPIEZA A EXIGIR RESULTADOS<\/strong><\/p>\n La reacci\u00f3n se extendi\u00f3 r\u00e1pidamente al resto del sector. Intel cay\u00f3 con fuerza despu\u00e9s del cierre y Amazon tambi\u00e9n retrocedi\u00f3, mientras las acciones de fabricantes de chips asi\u00e1ticos sufr\u00edan nuevas ventas. En Corea del Sur, el KOSPI perdi\u00f3 m\u00e1s de 3%, y el Nikkei japon\u00e9s cay\u00f3 m\u00e1s de 2%.<\/p>\n Los bonos, en cambio, recibieron dinero de inversionistas que buscaban activos considerados m\u00e1s seguros. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez a\u00f1os descendi\u00f3 hacia 4,91%.<\/p>\n La lectura del mercado es cada vez m\u00e1s clara: ya no basta con anunciar miles de millones para centros de datos, chips y modelos. Las compa\u00f1\u00edas deber\u00e1n demostrar que ese capital puede producir retornos sostenibles.<\/p>\n UNA ADVERTENCIA PARA TODA LA BURBUJA DE LA IA<\/strong><\/p>\n Alphabet no est\u00e1 sola. Microsoft, Amazon, Meta y otras grandes tecnol\u00f3gicas est\u00e1n destinando sumas hist\u00f3ricas a la construcci\u00f3n de infraestructura de inteligencia artificial. En conjunto, Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta podr\u00edan gastar ampliamente m\u00e1s de 700.000 millones de d\u00f3lares en 2026 en centros de datos, chips y redes de alto rendimiento.<\/p>\n Hasta ahora, el mercado hab\u00eda premiado esa carrera bajo la premisa de que quedarse atr\u00e1s ser\u00eda m\u00e1s peligroso que gastar demasiado. La ca\u00edda de Alphabet introduce una condici\u00f3n nueva: gastar sin mostrar suficiente generaci\u00f3n de efectivo tambi\u00e9n puede tener un precio enorme.<\/p>\n Eso no significa que la revoluci\u00f3n de la inteligencia artificial haya terminado ni que Google haya perdido su posici\u00f3n. Su negocio de nube crece a una velocidad extraordinaria y la compa\u00f1\u00eda conserva recursos, tecnolog\u00eda y una escala que muy pocas empresas pueden igualar.<\/p>\n Pero medio bill\u00f3n de d\u00f3lares evaporado en una jornada env\u00eda un mensaje dif\u00edcil de ignorar. Wall Street empieza a separar a quienes simplemente gastan en inteligencia artificial de quienes pueden demostrar que esa inversi\u00f3n terminar\u00e1 convirti\u00e9ndose en beneficios y efectivo.<\/p>\n La pr\u00f3xima fase de la carrera de la IA podr\u00eda no decidirse \u00fanicamente por qui\u00e9n tenga el modelo m\u00e1s avanzado. Tambi\u00e9n podr\u00eda decidirse por qui\u00e9n sea capaz de pagarlo.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La fiebre de la inteligencia artificial acaba de recibir una de sus se\u00f1ales de advertencia m\u00e1s contundentes. Alphabet, la matriz de Google, perdi\u00f3 alrededor de 500.000 millones de d\u00f3lares de valor burs\u00e1til en una sola jornada despu\u00e9s de que los inversionistas castigaran el enorme costo de su expansi\u00f3n en inteligencia artificial y el deterioro de […]<\/p>\n","protected":false},"author":284226809,"featured_media":6148,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_wpcom_ai_launchpad_first_post":false,"_jetpack_hide_featured_image":false,"_jetpack_featured_image_duplicate_dismissed":0,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2},"jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[33205457,33205451,33205424],"tags":[33206673,33206069,33207332,33205592,33207802,33205920],"class_list":["post-6147","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-al-dia","category-impuestos","category-tecnologia","tag-alphabet","tag-google","tag-google-cloud","tag-inteligencia-artificial","tag-inversion-en-inteligencia-artificial","tag-wall-street"],"acf":[],"yoast_head":"\n